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百时美施贵宝740亿美元收购新基制药
1月3日周四,美国制药巨头百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)宣布将以现金加股票的形式收购生物制药公司新基制药(Celgene),作价740亿美元。

(来自华尔街见闻)
2019年刚刚开始,医药行业就迎来了有史以来规模最大的巨额并购之一。

1月3日周四,美国制药巨头百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)宣布将以现金加股票的形式收购生物制药公司新基制药(Celgene),作价740亿美元。

美股盘前,百时美施贵宝跌逾14%,新基制药涨超30%。周四收盘,百时美施贵宝收跌13.26%,报收45.12美元,创2013年6月以来最低,盘中创52周新低44.30美元,盘后继续下跌。

根据协议,新基制药股东将以1股新基制药股票换1股百时美施贵宝和50美元现金。这也就意味着新基制药的估值为美股102.43美元,较其1月2日的收盘价高出54%。

此外,每持有一股新基制药股票,该公司股东还可以获得一项可交易的期待价值权(买方承诺如双方约定的条件满足,买方将在交割后向卖方支付额外收购价款)。

百时美施贵宝在声明中表示,此次交易将创建一家尖端专业的生物制药公司,通过创新药和领先的科学能力,力求满足癌症、炎症、免疫疾病及心血管疾病患者的需求。

合并后的公司将拥有9种产品,年销售额超过10亿美元,在上述医药领域具有显著的增长潜力。

另外,合并后的新公司预计将在近期推出6款新药,潜在营收超过150亿美元。

交易预计在2019年第三季度完成。此后,百时美施贵宝股东预计将持有新公司约69%的股份,新基制药股东预计持有近31%股份。

百时美施贵宝董事长兼CEO Giovanni Caforio还在声明中称,双方共同创造的创新生物制药领军企业将拥有首屈一指的特许经营权和广泛的产品线,可以推动可持续增长。

值得注意的是,新基制药最为畅销的多发性骨髓瘤药物Revlimid的专利保护将在2022年到期,投资者对此颇为忧虑。在过去的一年中,该公司股价已经下跌超过37%。

而在收购新基制药后,百时美施贵宝将获得Revlimid的控制权,而这一药物正是近年来最为成功的癌症药物之一。


法律之间冲突时的效力原则


正式的法的渊源的效力有时也被称为法律效力等级,或法律效力位阶。宪法(或根本法)属于第一层次,而民法、刑法、行政法、诉讼等基本法律属于第二层次,基本法律之下还可能有第三和第四层次的法律等等。不同位阶的法的渊源之间的冲突原则包括宪法至上原则、法律高于法规原则、法规高于规章原则、行政法规高于地方性法规原则等。


同一位阶的法的渊源之间的冲突原则,主要包括:(1)全国性法律优先原则。(2)特别法优先原则。(3)后法优先或新法优先原则。(4)实体法优先原则。(5)国际法优先原则。(6)省、自治区的人民政府制定的规章的效力高于本行政区域内的较大的市的人民政府制定的规章。


位阶出现交叉时的法的渊源之间的冲突原则,我国《立法法》主要规定:(1)自治条例和单行条例依法对法律、行政法规、地方性法规作变通规定的,在本自治地方适用自治条例和单行条例的规定。(2)经济特区法规根据授权对法律、行政法规、地方性法规作变通规定的,在本经济特区适用经济特区法规的规定。(3)地方性法规、规章之间不一致时,由有关机关依照各自的权限作出裁决。



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